大摩：港銀中偏好估值合理的國際性銀行 予匯豐控股及渣打集團“增持”評級
快訊
2025年08月14日 18:00 3
admin
摩根士丹利發(fā)布研報稱，上半年本地利率因素及信貸質素風險持續(xù)，一眾銀行股中較偏好國際銀行多于本地銀行，因本地銀行估值偏高，而國際性銀行估值相對合理、資本回報具支持及前景正面，維持對匯豐控股（00005）及渣打集團（02888）的“增持”評級。
大摩認為，中銀香港（02388）股息回報將獲支持，相信即將公布的中期業(yè)績當中凈息差將受壓，但非利息收入預料表現(xiàn)強勁，將關注管理層對信貸質素及資本管理的看法，予“減持”評級，目標價從24.7港元上調至31.4港元。該行又指，恒生銀行（00011）估值偏高，維持減持評級，目標價由93港元升至94.5港元。
該行認為，銀行股第二季業(yè)績將主要受HIBOR下跌及香港商業(yè)地產信貸質素惡化的影響，預料財富管理業(yè)務及市場收入可抵銷部分壓力，但相信下半年挑戰(zhàn)仍存在，預計銀行凈利息收入及凈息差將于第三季錄得按季下跌，至第四季有望輕微復蘇。隨著美國利率預期下降，大摩預期2026年凈息差可進一步收窄。
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