ETF日?qǐng)?bào)：目前全球仍處于半導(dǎo)體銷售的較高峰關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF

快訊 2025年09月17日 21:00 8 admin

　　今日A股震蕩走強(qiáng)。寬基層面，上證指數(shù)上漲0.37%，報(bào)3876.34點(diǎn)；深證成指上漲1.16%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.95%，科創(chuàng)綜指上漲0.94%。滬深兩市成交額2.38萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日放量353億。行業(yè)層面，今日半導(dǎo)體、消費(fèi)電子領(lǐng)域領(lǐng)漲，半導(dǎo)體設(shè)備、游戲、汽車等漲幅居前，港股科技居前；黃金、黃金股票、養(yǎng)殖、影視等跌幅居前。

　　由今日市場(chǎng)結(jié)構(gòu)可見，短期情緒較為中性。個(gè)股層面，個(gè)股跌多漲少，下跌個(gè)股超2700只；風(fēng)格層面，小盤大盤分化不明顯，成長(zhǎng)強(qiáng)于價(jià)值，雙創(chuàng)主板分化不明顯。整體而言，市場(chǎng)今日風(fēng)險(xiǎn)偏好處于中性水平。

　　目前市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)即將降息的預(yù)期已基本達(dá)到100%，降息幅度上主流預(yù)期為25BP，且年內(nèi)下降超過50BP的概率較大。從歷史復(fù)盤來看，25BP往往對(duì)應(yīng)著預(yù)防式降息而非衰退式降息。我們對(duì)未來的A、H股權(quán)益及美股持偏樂觀態(tài)度，債券維持震蕩觀點(diǎn)。

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　　A股今日上漲較為穩(wěn)健，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈依然強(qiáng)勢(shì)。從近5日漲幅來看，市場(chǎng)主要的方向仍是TMT領(lǐng)域，但熱點(diǎn)也有所擴(kuò)散，半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、汽車、機(jī)器人板塊均有所抬升。參考國(guó)金證券觀點(diǎn)，我們認(rèn)為A股有望從聚焦AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)逐步切換至宏觀基本面修復(fù)，通脹的三掣肘（海外需求疲軟、制造業(yè)內(nèi)卷以及債務(wù)壓力）均存在一定緩解。建議投資者也可同時(shí)關(guān)注“走出通縮”的邏輯主線，關(guān)注需求、價(jià)格確實(shí)看到改善的有色60ETF（159881）、光伏50ETF（159864）等。

　　國(guó)金證券指出，先前我國(guó)通縮的主要壓力有三個(gè)方面。其一是海外商品需求下降但中國(guó)供給上升，其二是我國(guó)制造業(yè)較為嚴(yán)重的內(nèi)卷現(xiàn)象，其三則是償還債務(wù)的壓力導(dǎo)致應(yīng)付賬款較高，資金無法活化，但以上因素有所松動(dòng)。從出口數(shù)據(jù)來看，我國(guó)對(duì)非美出口的韌性仍強(qiáng)，對(duì)歐盟、東盟的出口增速仍在提升；從CPI數(shù)據(jù)來看，核心CPI延續(xù)了5月以來的反彈，或與出口企業(yè)結(jié)匯有關(guān)，從工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)來看，PPI-PPIRM剪刀差也有所修復(fù)。