大和：維持阿里巴巴-W“買入”評(píng)級(jí) 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至175港元
大和發(fā)布研報(bào)稱，維持阿里巴巴-W（09988）“買入”評(píng)級(jí)，H股目標(biāo)價(jià)由165港元上調(diào)至175港元。該行考慮到云端收入增長(zhǎng)及交叉銷售機(jī)會(huì)，將阿里2025至2027財(cái)年每股盈利預(yù)測(cè)上調(diào)1%至3%，阿里相對(duì)于同業(yè)更高的資本開支，將使其在未來(lái)數(shù)年內(nèi)在云端業(yè)務(wù)中獲得市場(chǎng)份額，并繼續(xù)推動(dòng)其云端業(yè)務(wù)的重新評(píng)級(jí)。
大和提及，春節(jié)期間中國(guó)人工智能平臺(tái)DeepSeek取得突破后，人工智能推理需求急增已導(dǎo)致云端供應(yīng)短缺。由于阿里通過(guò)積極的資本開支投資建立云端運(yùn)算容量，故認(rèn)為阿里最有能力成為云端運(yùn)算市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，并從公有云消費(fèi)的大幅增長(zhǎng)中受益。因此，該行將阿里2026財(cái)年的云端收入同比增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)至20%；資本開支預(yù)測(cè)上調(diào)至1，260億元人民幣（下同）。至于2027財(cái)年的資本開支預(yù)測(cè)上調(diào)至1，390億元。
標(biāo)簽： 大和 目標(biāo)價(jià) 阿里巴巴
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