美聯(lián)儲(chǔ) *** 了

快訊 2025年03月20日 09:15 23 admin

　　來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

　　鮑威爾“漠視”經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，“堅(jiān)定”維持現(xiàn)狀，推動(dòng)隔夜美國(guó)市場(chǎng)罕見(jiàn)股債齊升，標(biāo)普創(chuàng)下去年7月以來(lái)“美聯(lián)儲(chǔ)決議日”最佳表現(xiàn)。分析認(rèn)為，其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)“漫不經(jīng)心”的態(tài)度對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生了重大影響，他似乎在“特意安撫金融市場(chǎng)”。

　　鮑威爾“漫不經(jīng)心”引爆最佳“美聯(lián)儲(chǔ)決議日”。

　　周三的美聯(lián)儲(chǔ)新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾面對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹前景時(shí)表現(xiàn)得冷靜自若。媒體解讀出現(xiàn)輕微的分歧，比如MarketWatch認(rèn)為其態(tài)度是“從容不迫”的，而彭博則認(rèn)為其表現(xiàn)是“溫和”且“堅(jiān)定”的。

　　在鮑威爾這種微妙的姿態(tài)的推動(dòng)下，隔夜美國(guó)市場(chǎng)罕見(jiàn)股債齊升。標(biāo)普500指數(shù)、納指大漲超1%，標(biāo)普創(chuàng)下自去年7月以來(lái)“美聯(lián)儲(chǔ)決議日”最佳表現(xiàn)，2年期美債收益率一度跳水超10個(gè)基點(diǎn)，10年期美債收益率跌超4個(gè)基點(diǎn)，刷新日低。

美聯(lián)儲(chǔ)救市了

　　一句話概括，除了美元，幾乎所有資產(chǎn)類別都錄得上漲。

美聯(lián)儲(chǔ)救市了

　　倫敦XTB公司研究總監(jiān)Kathleen Brooks評(píng)論認(rèn)為，鮑威爾不懼爭(zhēng)議地重新使用“暫時(shí)性”一詞來(lái)描述對(duì)關(guān)稅引發(fā)通脹的預(yù)期，表明他“似乎特意去安撫金融市場(chǎng)”：

“這不是鮑威爾的‘不惜一切代價(jià)’時(shí)刻，但他對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的漠視態(tài)度對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生了重大影響?！?/p>

　　瑞銀則分析稱，鮑威爾的表現(xiàn)讓他們看到了一絲“鮑威爾看跌期權(quán)”的跡象，其政策立場(chǎng)比市場(chǎng)預(yù)期的更偏向鴿派。

　　在瑞銀看來(lái)，比起通脹風(fēng)險(xiǎn)，目前美聯(lián)儲(chǔ)更關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并認(rèn)為過(guò)度關(guān)注關(guān)稅引發(fā)的通脹可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成不必要的負(fù)面影響。

　　對(duì)滯脹和關(guān)稅政策的擔(dān)憂猶存

　　在經(jīng)濟(jì)和通脹前景方面，美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期并上調(diào)通脹預(yù)期，再度引發(fā)滯脹擔(dān)憂。

　　美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)通脹率將從目前的2.5%上升至年底的2.7%，仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)；將今年的GDP增速預(yù)期從2.1%下調(diào)至1.7%，較2022年和2023年接近3%的水平明顯放緩。

　　CFRA首席投資策略師Sam Stovall在一份報(bào)告中表示，F(xiàn)OMC在粘性更強(qiáng)的通脹和增長(zhǎng)放緩之間的搖擺很可能源于未來(lái)關(guān)稅政策的不確定性，特別是特朗普政府計(jì)劃在4月2日討論的對(duì)等關(guān)稅政策。

“股票和債券最初并未對(duì)這些消息做出反應(yīng)，因?yàn)槭袌?chǎng)意識(shí)到，相互‘矛盾’的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)很可能是美聯(lián)儲(chǔ)在暗示，它需要更多的明確信息才會(huì)調(diào)整貨幣政策。”

　　會(huì)上，鮑威爾承認(rèn)，特朗普的政策舉措——包括關(guān)稅、移民、財(cái)政政策和放松監(jiān)管——將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響，并強(qiáng)調(diào)這些效應(yīng)尚未被完全消化：

“當(dāng)前的不確定性異常高企，我們將不得不觀察事態(tài)實(shí)際如何發(fā)展。”

　　風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款

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